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                          鄭棉破位下跌!紡企開機率90%以上,訂單基本排至4月中旬,遠期訂單何時來呢?

                          2023-03-17 09:26:07 來源:中國棉花信息網、一德期貨 全球紡織信息、南華點金、中國紗線網

                          國內棉花春播在即,新年度的種植面積將成為影響年度后期棉花市場行情的關鍵因素。目前種植意向下降,種植成本達到歷史高位,種植收益不佳,中下游短期情況表現分化,大型貿易商成交較好,其他企業相對不樂觀,下游訂單較去年同期有所好轉,但海外訂單不佳,上游高庫存下游備貨謹慎的矛盾趨緩但仍需等待下游消費的支撐。中長期看,信心仍在,隨著國內經濟整體的復蘇,有望迎來消費旺季行情。

                          下游新增訂單并未有延續性

                          春節假期后,因下游需求轉好信心上升、宏觀氛圍轉好等諸多利好因素支撐下,鄭棉一度向上突破15000。但由于下游新增訂單并未有延續性,消費回暖弱于預期,再加上外部環境不確定性因素影響,鄭棉未能延續強勢,多次沖擊14000關口,近期基本維持弱勢震蕩走勢。

                          上周鄭棉沖高回落,最終周跌幅2.78%,下跌了410點,上周五下跌280點報收14340元/噸,棉紗期貨上周五報收21230元/噸。3月16日,鄭棉主力合約大跌3.25%,收盤價直破14000關口至13830元/噸。

                          整體來看,當前國內棉花供給過剩,棉價上行存在阻力,但目前紡企成品庫存偏低,對于原料存在一定的補庫需求,對棉價形成支撐,短期或維持震蕩為主,但需謹防歐美銀行板塊動蕩帶來的宏觀風險。

                          從供應端來看,新疆棉加工雖有放緩但仍在穩步遞增,本年度棉花總產再度上調,供應壓力進一步加劇。

                          山東棉紡市場春季調研

                          近期,相關機構對濟南、泰安、淄博、濰坊、東營的棉紡企進行了實地調研,切實了解目前下游產業的真實情況。

                          下游開機率如何?

                          去年受疫情影響,下游不少企業降低開機率,導致產量減少,單位成本增加,目前紗廠整體開機率較高,走訪的企業工廠負荷普遍在九成以上。

                          工廠是否有庫存累積?

                          目前紡企原料采購大多采用基差點價方式,以逢低采購為主,庫存同比有所增加,但仍不及往年平均水平,若價格下跌至14000上下,企業仍有補庫意愿,部分企業雖對后市持看漲心理,但資金受到限制,同時經歷了去年庫存積壓的情況后,今年企業采購都變得更為謹慎。從生產來看,企業大多都是以銷定產,嚴格控制產銷,盡可能不積壓成品庫存,部分或備一些常規紗線的庫存,整體來看,庫存周轉較為良性。此外,據了解,廣東地區布廠和服裝廠成品庫存也不高,去年受疫情影響,工廠開機率維持低位,產出減少,同時企業通過線上銷售及降價等方式已大量去庫。

                          國內“金三銀四”旺季是否顯現?

                          自春節后,由于前期下游企業都沒有備貨,年后內銷走貨好轉,同比有所恢復,目前訂單大多至四月中上旬,其中南通市場的家紡需求較為強勢,與其相關的紗線及寬幅坯布走貨較好,主要由于疫情管控放松后旅游業顯著復蘇,酒店床品翻新周期加快,需求增加,但目前企業生產周期普遍縮短,后續訂單情況尚未可知,持續性有待考證。

                          外銷訂單是否有好轉跡象?

                          整體來看,下游企業出口訂單普遍下滑,日韓訂單尚可,但歐美訂單降幅明顯,下半年外銷市場也仍具挑戰。

                          目前確實存在訂單轉移的情況,東南亞在常規紗線的生產上具有明顯的成本優勢,部分歐美訂單流向東南亞及印度,中國還需大力發展技術含量較高的差異化紗線。

                          目前企業紡紗成本及利潤如何?

                          隨著棉價接連大幅下跌后,企業用棉成本顯著下降,且目前均保持逢低補庫方式,嚴格控制成本。另從生產費用來看,一噸C32紗大致用電3800度,因此電費波動對成本影響較大,目前內地電費0.75元/度,而新疆0.35元/度,且近年政府將出疆棉補貼自500元/噸降至300元/噸,同時提高了紗線的出疆補貼,因此新疆常規紗線紡制成本或比內地便宜1000元/噸左右,可見政府也在積極鼓勵紡企在新疆建廠。

                          目前來看,由于家紡板塊回暖,JC60紗價格有所上調,即期紡紗利潤略有增加,但高支紗產量相對較小,整體由于近期棉價相對穩定,且開機率高位運行,產量增加,單位成本下降,紡紗利潤相較前期有所好轉,但與往年相比仍有所欠佳。當前紡企產品轉向差異化紗線的越來越多,用棉量下降,但主要還需根據市場需求、產品利潤情況調整產品。

                          2022年美國家紡進口持續下降

                          歐美作為消費主力,其終端需求有待進一步回暖,美國服裝庫存仍較高,國內外銷需求明顯不足。 

                          2022年美國進口家用紡織品價值220.25億美元,連續第二年呈下降趨勢。在 2020 年 COVID 期間進口急劇增長之后,由于個人喜好和經濟問題,美國家用紡織品需求面臨調整。亞太地區仍然是最大的供應商,占美國家紡產品進口的 81%。

                          目前內銷多為短小訂單

                          紡企表示,目前內銷多為短小訂單,缺乏遠期訂單,出口市場疲軟,競爭力較大,部分日本及南美地區的訂單維持。由于棉花及棉紗價格下行,下游觀望情緒濃厚,紡企成品庫存略有增加,多在等待兩會后的激勵政策出臺。從各類紗支的價格情況來看,江蘇盛澤地區的報價持穩。氣流紡10s主流價在16500元/噸左右,精梳32s主流價在23400元/噸左右,精梳40s主流價在25550元/噸左右。

                          當前,各地區紗廠的開機率多數持穩部分略降,新疆及河南地區的大型紗廠平均開機在90%左右,中小型紗廠在85%左右。江浙、山東、安徽沿江地區的大型紗廠平均開機略降至80%,中小型紗廠開機在70%。廣州佛山地區的布廠平均開機在70-80%左右,江浙地區的布廠及染廠開機在80%,以清庫存、趕單發貨為主,家紡及牛仔天絲品種市場依舊火爆,棉紗已銷定進。

                          目前下游需求同比有所回暖,其中家紡類由于酒店床品需求增加,訂單增幅較大,紡企逢低補庫,但企業生產周期普遍縮短,后續訂單持續性尚存疑,整體來看,需求回暖尚未得到實際驗證以及供應壓力仍存,預計短期棉價還將維持寬幅震蕩走勢。

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